安信证券陈果：A股至少已处于熊市尾声 下一个牛市已经不远

鸣涧

安信证券陈果：

A股至少已处于熊市尾声 下一个牛市已经不远

安信证券首席策略分析师陈果认为，

目前A股市场大概率处于底部区域，因为无风险利率早已筑顶回落，考虑到美联储政策可能逐渐转向鸽派等因素，因此其未来有一定下行空间，A股隐含的风险溢价水平也亦处在历史极值区域，未来趋于改善的概率更大，从民营企业信用利差的角度观察，其也处在历史高位，且有筑顶回落迹象，在这两方面因素作用下，虽然盈利增速还处于下行期，盈利预期可能还有进一步下修空间，但当盈利预期下修的负面因素慢慢转弱，市场的底部也就形成了。

当前制约A股反弹的因素按排序包括市场对债务周期的担忧，对美股风险以及中美贸易摩擦问题的担忧。但这些担忧都会逐渐缓解。我们认为A股至少已处于熊市尾声，下一个牛市已经不远，但大概率会先从结构性牛市开始。（新浪）